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??昔日浙商“地產大佬”周慶治旗下南都電源，在轉戰新能源后深陷困境，還遭新日股份索賠5.6億元。

??4月23日，浙江南都電源動力股份有限公司（以下簡稱“南都電源”）發布籌劃赴港上市公告，被投資者認為此番“帶病上市”可能進一步加劇財務困境。

??就在前一天，南都電源與新日股份的訴訟升級，新日股份向江蘇高院上訴，索賠5.65億元，案件進入二審。此前，雙方因鋰電池交易出現批量性質量問題產生糾紛。

??同時，南都電源業績慘淡。4月26日披露的2024年財報顯示，營收79.84億元，同比降45.56%；凈利潤虧損15.49億元，同比降6366.73%。2025年一季度，營收11.39億元，同比降61.81%；凈利潤虧損2.79億元，同比降467.5%。

??南都電源實控人周慶治曾是“浙江地產雙子星”之一，撤離房地產后轉戰新能源。如今，公司面臨訴訟、高負債、現金流緊張等問題，赴港上市能否成功尚無定論。

??“地產大佬”轉戰新能源：昔日輝煌與轉型抉擇

??周慶治，1955年出生于浙江溫州樂清，早年有十年浙江省委辦公廳任職經歷。上世紀80年代末，受珠三角下海經商熱潮影響，他毅然棄政從商，投身房地產行業，于1995年組建南都集團，涉足地產、基礎設施、金融、旅游酒店、能源等多領域。

??在地產界，周慶治與綠城集團宋衛平關系匪淺，二人不僅是同班同學，還是杭州大學地產校友網絡重要成員。周慶治憑借從政經歷積累的人脈與智慧，負責拿地決策，具體操盤則由合作伙伴許廣躍負責。2004年之前，杭州房地產市場尚無全國性大開發商，南都集團與綠城集團并稱浙江地產雙雄，鼎盛時南都集團一度占據杭州10%的市場份額。不過，周慶治行事低調，鮮少接受記者采訪，是浙商中的“神秘富豪”。2001年，他以10億元財富登上胡潤富豪榜，位居第45位，成為溫州首位胡潤榜富豪。

??然而，隨著土地出讓“招拍掛”制度逐步落實，地價不斷攀升，資金實力雄厚的大型房企及外資開發商紛紛進入杭州。2003年底，南都地產籌劃上市之際，周慶治與多年合作伙伴許廣躍因利益分配產生分歧，最終達成分家協議，許廣躍分得部分資產并帶走南都地產十幾位中高層精英，這一變故使南都地產元氣大傷。2006年，南都地產IPO折戟，周慶治分三次以40億元價格將南都地產轉讓給萬科，南都地產更名為浙江萬科南都房地產有限公司。

??此后，周慶治將目光轉向新能源領域，創立的南都電源以通信后備電源切入儲能賽道，成為華為、愛立信等巨頭的核心供應商，在能源界嶄露頭角。2010年4月21日，南都電源于深交所創業板上市。同年11月，南都電源為國內首個新型儲能示范項目“東福山島風光油儲微電網示范工程”提供儲能電池，并先后承擔國內外50余個新型儲能示范項目。2017年，投建的新加坡工業園160MWh智能配網儲能電站項目，成為全球最大單一多能互補儲能項目。周慶治通過旗下企業控制南都電源52.19%的股份，成為公司實際控制人。2019年，南都電源入圍浙江省高新技術企業創新能力百強榜單，并上榜新能源與節能技術領域十強企業。

??目前，周慶治依舊掌控眾多產業，并多次登上胡潤富豪榜。但輝煌背后，南都電源戰略失誤的隱患已悄然埋下。

??5.65億元訴訟糾紛與業績虧損：南都電源深陷困境

??南都電源近年來發展波折不斷，業務轉型受挫，還面臨巨額訴訟與業績、債務等多重危機。

??2013-2019年，南都電源耗資30億元建設的鉛炭儲能電站，因政策變動與消納不足陷入虧損，最終低價剝離。轉戰鋰電儲能后，又陷入國內價格戰，2024年鋰電儲能系統均價下跌，毛利率僅18.43%。

??業務不順的同時，南都電源還深陷訴訟泥潭。2019年7月，新日股份與南都電源簽訂采購合同及補充協議，約定采購鋰電池及相關質量標準、違規責任。后續又簽訂協議明確批量性質量問題判定與賠償標準。交易中，新日股份支付大部分貨款，但南都電源交付的鋰電池出現批量性質量問題。雙方協商無果，新日股份于2023年2月2日向無錫市中級人民法院提起訴訟，索賠約5.65億元，涵蓋鋰電池成本回收及賠付款、批量性質量問題賠償金、各項損失賠償等。訴訟中，雙方各執一詞，新日股份堅稱電池有問題，要求解除合同并索賠；南都電源則稱問題由多種原因導致，且前期送檢電池合格，不承擔召回和賠償責任。2024年12月，無錫中院判決南都電源支付1億元賠償金，認定需分攤技術迭代風險，未全額支持新日股份訴求。今年4月，新日股份向江蘇省高院上訴，提供新證據。2024年上半年，南都電源基于謹慎性原則，計提預計負債3000萬元，如今訴訟升級，財務壓力進一步增大。

??經營業績上，南都電源同樣壓力巨大。2024年年報顯示，公司營收79.84億元，同比下降45.56%；凈利潤虧損15.49億元，同比降幅達6366.73%。2025年一季報顯示，營收11.39億元，同比下降61.81%；凈利潤虧損2.79億元，同比下降467.5%。

??債務方面，南都電源也問題重重。截至2024年9月底，公司總負債145.16億元，資產負債率73.26%，速動比率低至0.63，利息支出同比激增40%，短期償債壓力大，財務風險加劇。2025年一季度流動負債121.86億元，應付賬款及短期借款占比66.7%，而賬面貨幣資金僅25.39億元。同時，因融資規模增加，財務費用同比增加13.73%。此外，存貨規模高達51億元，應收賬款39.37億元，現金流愈發緊張。

??南都電源解釋業績變動原因稱，鉛回收業務受電池技術進步影響，毛利率下降；鋰電行業競爭加劇，原材料價格與銷售單價下跌，影響盈利能力；與新日電動車的合同糾紛導致計提預計負債及存貨跌價準備，退貨損失及處置長期股權投資等影響非經常性損益約2億元。

??在此困境下，南都電源籌劃赴港IPO，欲借此拓展高價市場、進行國際并購并補充流動性，擺脫內地價格戰，強化國際認可。然而，投資者認為此舉可能加劇財務困境，目前能否順利上市仍是未知。